虚拟币卖出并不代表就一定有人买，成交的核心前提是市场存在对应的对手买单，没有足够买盘承接，卖单就会出现部分成交、迟迟无法成交，甚至完全卖不出去的情况，很多币圈新手会误以为只要点击卖出按钮，资产就可以立刻变现，忽略加密资产的流动性风险，最后遇到账面浮盈却无法落袋的尴尬局面。
中心化交易所的撮合逻辑是买卖订单互相匹配，市价卖出会主动吃掉订单簿上已有的买单，限价卖出则要等待市场价格上涨到你设定价位，才有机会匹配买家。像比特币、以太坊这类头部主流币种，订单簿深度充足，普通小额卖单基本可以瞬间完成撮合，但是遇到行情暴跌、集体恐慌抛售的极端场景，做市商主动撤掉挂单，买盘会快速枯竭，即便是主流币种，大额市价卖出也会出现明显滑点，实际成交均价会远低于盘面显示的实时价格。而小市值山寨币、新上线土狗币本身参与人数少，盘口挂单稀疏，即便K线显示价格很高，订单簿对应价位的买单体量可能只有几百到几千美元，稍微大一点的卖单就会直接把价位砸穿，把价格打压到很低的位置，还有不少项目依靠虚假刷量制造高交易量假象，实际真实承接盘极少，投资者大量持仓进场之后，想要离场时几乎找不到接盘方，陷入有价无市的困局。
不同下单模式，遇到没有买家的表现也完全不一样。选择限价卖出，如果市场价格始终达不到你填写的卖出价位，订单会一直挂在订单簿排队，不会自动成交，只要不手动撤销就会持续挂单等待，账户内对应的代币会处于冻结状态，既不能交易也没有完成变现。而市价卖出优先保证成交速度，不锁定成交价格，当当前档位买盘不足，系统会继续向下匹配更低价位的买单，把订单簿一层一层消耗掉，如果全部档位都没有足够买单，就只会完成部分成交，剩余未成交部分会直接撤销，代币返还回账户。去中心化DEX的AMM流动性池模式同样逃不开这个规则，池子内的稳定币储备就是潜在买家，储备越少，卖出代币带来的滑点就越恐怖，严重时一笔普通卖单就可以造成币价断崖式下跌。
很多交易者容易混淆市值和流动性，看到币种市值很高，就默认随时可以全部卖出，这是币圈非常普遍的认知误区。市值只是账面计算出来的数字，不等于市场里面真实存在的接盘资金。部分小币种流通市值看着可观，但绝大多数代币锁在项目方钱包，二级市场真实可交易筹码有限，二级市场买盘体量很小，普通用户手中的持仓占比相对市场承接盘过大，就会变成场内“巨鲸”，一旦集中卖出，市场根本消化不掉。实操交易当中，投资者可以简单查看买卖盘口价差、不同价位挂单数量，以此简单判断流动性好坏，面对低流动性币种，尽量避免大额市价卖出，采用小单分批挂限价单离场，降低卖不出去和大幅滑点带来的损失。
