比特币持续走低，指的是比特币价格在一段时期内呈现连续下跌、整体重心不断下移的市场态势，并非单日偶然回调，而是形成明确的下降通道，截至2026年4月初，比特币已从2025年底约12.6万美元的历史高点，半年内累计暴跌约47%，多次下探7万美元关口，期间伴随频繁的剧烈波动与资金持续流出。
这种持续走低的核心驱动力来自宏观流动性的收紧，美联储在2026年3月议息会议维持3.5%-3.75%的高利率不变，同时上调通胀预期，将年内降息预期大幅削减至最多一次25个基点，部分机构甚至预测降息推迟至2027年。高利率环境下，美债收益率攀升，持有比特币这类无利息高波动资产的机会成本被显著拉高，资金大规模从风险资产撤离，转向美元、美债等低风险资产，直接压制比特币价格。中东地缘冲突升级则进一步加剧这一趋势，油价上涨推升通胀担忧，让市场强化美联储维持高利率的判断，比特币作为对流动性敏感的风险资产，避险属性失效，持续遭遇抛售。
机构资金流向的逆转，是比特币持续走低的直接推手。2026年开年以来，美国比特币现货ETF从前期的持续净流入转为连续净流出，4月初单日净流出规模达1.74亿美元，贝莱德、富达等主流机构产品资金撤退明显。ETF作为传统资金入场的核心通道，其资金持续外流，意味着机构对比特币的配置意愿大幅降温，市场失去重要买盘支撑。同时，市场杠杆风险集中释放，下跌过程中大量高杠杆多单触发强制平仓，单日爆仓金额常达4-5亿美元，最高时突破25亿美元，形成“下跌-爆仓-进一步下跌”的恶性循环，加速价格下行。
市场情绪与预期的全面转向，让比特币的持续走低形成自我强化。2026年以来，比特币恐惧贪婪指数长期处于20以下的“极度恐惧”区间，投资者信心崩溃。此前支撑比特币的“数字黄金”“抗通胀资产”等叙事逐步瓦解，市场不再将其视为避险工具，而是优先认定为高波动风险资产。叠加监管层面的不确定性，美国加密监管法案推进缓慢，部分地区出现限制机构持有比特币的动向，进一步削弱资金入场信心，散户与机构纷纷选择获利了结或止损离场，卖盘持续大于买盘，推动价格不断走低。
比特币持续走低也反映出供需关系的短期失衡。2024年减半带来的供应收紧利好已被市场充分消化，而需求端却持续萎缩，链上数据显示新地址增长停滞、活跃交易量大幅缩水，矿工为覆盖运营成本，不得不持续抛售比特币，形成额外卖压。叠加谷歌量子计算突破等技术层面的潜在利空消息，市场对比特币长期安全性的担忧抬头，进一步抑制买盘入场，让价格下行趋势难以短期扭转。
