AAVE代币正式上线发行时间为2020年10月3日，该代币由前身LEND按照100:1比例兑换生成，同日以太坊链上完成代币迁移合约部署，也是市场认知中标准意义上AAVE币的上线节点，而项目初代代币LEND、Aave借贷协议主网产品则分属不同阶段上线，不少投资者容易混淆三者时间线，下文分层拆解完整上线脉络。
想要理清AAVE上线完整周期，需要先追溯项目初代代币LEND的发行起点。2017年11月，项目最初命名ETHLend，团队完成ICO募资，发行原生代币LEND，本轮ICO共计募集40000枚ETH，折合资金约1620万美元，LEND总供应量13亿枚，早期投资者、机构通过参与ICO获取筹码，彼时LEND仅作为平台基础功能通证，不具备去中心化治理权限。2018年9月项目正式更名Aave，放弃原有点对点借贷模式，重构流动性资金池架构，但代币体系依旧沿用LEND，并未推出全新代币，这也是很多新手投资者误以为AAVE2018年上线的核心误区，更名只是品牌调整，并未发行AAVE代币。
2020年1月9日AaveV1借贷协议正式上线以太坊主网，支持16种主流加密资产存取借贷，首创闪电贷功能引爆DeFi赛道，此时协议已经具备完整业务能力，但链上治理、质押安全模块尚未落地，市场流通的依旧是LEND代币。为匹配全新协议治理体系，社区通过AIP1提案敲定代币置换方案，2020年10月3日区块高度10978863执行代币迁移合约，100枚LEND可兑换1枚全新ERC20代币AAVE，置换完成后AAVE总量固定为1600万枚，无增发机制，当日AAVE同步登陆头部中心化交易所开启二级市场交易，开盘价格约1.7美元，标志着AAVE币正式面向全球投资者流通上线，代币定位从单纯功能通证升级为协议治理、安全质押、收益分红核心资产。
代币上线后，Aave团队同步完善流通与质押配套机制，上线当日推出安全模块质押功能，用户质押AAVE可获得stkAAVE，共享协议手续费收益，同时承担清算风险的惩罚机制。上线初期市场流通量约1300万枚，剩余300万枚预留用于生态激励、团队长期锁仓，锁仓周期分层解锁，避免大额抛压冲击盘面。2020年12月AaveV2版本上线，进一步优化AAVE代币权益，新增债务代币化、信用委托功能，代币赋能场景持续拓宽，叠加DeFi夏季行情加持，上线不到一年AAVE价格突破600美元，充分验证本次代币上线的市场认可度。
区分三组容易混淆的时间节点能够帮助投资者精准判断AAVE上线逻辑：2017年11月是前身LENDICO发行时间，不属于AAVE；2020年1月是Aave借贷产品主网上线时间，协议可用但无AAVE代币；2020年10月3日是AAVE代币合约部署、二级市场同步开放交易的正式上线时间，也是行业行情平台、区块链浏览器统一标注的AAVE发行日期。后续AaveV3跨链版本、GHO稳定币等产品更新，均只是协议功能迭代，不会改变AAVE代币本身的上线时间，不存在二次上线、重新发行的情况，现有全链流通的AAVE代币均源自2020年10月3日的代币迁移合约。
