熊市阶段市场囤币体量排名第一的是比特币BTC，其次为以太坊ETH，中小资金层面SOL、BNB、XRP是散户囤币集中度靠前的三类币种，全市场机构与散户的持仓资金配比常年形成BTC占六成、ETH占三成、剩余小仓位布局优质公链币种的固定结构，这也是穿越多轮牛熊之后市场沉淀下来的囤币共识，从历年熊市链上持仓变化来看，该配置规律从未出现大幅度变更。
各类资管、上市公司、现货ETF产品在熊市下跌周期里持续分批吸纳BTC，机构持仓的比特币大多转入冷钱包与托管账户，交易所现货库存连续多个周期稳步走低，大量流通筹码被长期锁定，即便行情深度回撤，头部机构极少批量抛售现货。企业财库配置上，多家海外上市科技企业坚持定投策略，熊市价格回落阶段反而加快买入节奏，叠加各国部分主权储备资产陆续进场布局，进一步推高BTC整体囤盘规模，也是熊市里BTC持仓量断层领跑全币种的核心诱因。以太坊紧随其后，依托全市场DeFi、稳定币、NFT底层基础设施的垄断地位，现货ETF持续落地带来长线增量资金，链上质押机制锁定超四成流通ETH，质押资产无法短期变现，熊市散户与机构借助币价回落分批囤入现货，一部分用于质押赚取区块收益，一部分长期囤放等待周期回暖，整体囤币体量稳居市场第二位。
散户群体的囤币选择呈现明显分层，稳健型散户大多沿用6:3:1的资产分配比例，六成资金定投BTC、三成布局ETH，剩下一成分散布局SOL、BNB、XRP三类主流中盘币种，激进散户会缩减大饼仓位，把三成左右资金投向生态落地完善的二线公链。SOL凭借高速链上性能与DEX、Meme生态承载能力，每轮熊市下跌后半段都会迎来散户集中囤币潮，开发者与链上用户留存率长期稳居公链前列；BNB依托头部交易所生态闭环，平台手续费回购销毁、生态项目持续落地带来基本面支撑，熊市抗跌属性突出，成为交易所用户首选囤币标的；XRP依托跨境支付落地与监管落地预期，地缘与行业利好落地预期不断，低位吸筹的散户地址数量持续攀升，三类币种共同占据山寨品类里大半囤币资金。
除此之外，小众赛道里LINK、AAVE等DeFi龙头币种会被专业投资者小仓位囤入，这类币种依附以太坊生态运转，熊市行业出清之后优质标的筹码集中度持续抬升，但受行业周期波动影响大，整体囤币资金体量远不及前五主流币种。多数空气币、无落地项目币种在熊市遭遇资金持续出逃，持仓地址不断减少，几乎没有长线囤盘资金入场，市场资金进一步向头部优质币种集中，马太效应在熊市囤币环节被持续放大，也巩固了BTC、ETH长期占据囤币榜单前两位的市场格局。
