BZZ并没有完全变成空气币，但已经属于典型的高风险弱势币种，项目还保留基础网络能力，不过市场价值、生态活跃度已经大幅萎缩，币圈很多用户把它当成空气币看待也存在现实原因。很多投资者分不清“项目代码还能运行”和“具备投资价值”两者的区别，这也是围绕BZZ最大的争议根源。
BZZ是Swarm网络的原生代币，项目最初定位以太坊生态去中心化存储基础设施，2021年主网上线之后，借着分布式存储赛道热度迎来爆炒，市场情绪顶峰阶段币价创下历史高位，众筹成本1.92美元，后期最高价格相比众筹价出现数十倍上涨，大量矿工、散户被热度吸引进场参与节点挖矿和代币交易。伴随着牛市结束，代币持续下行，相较历史高点跌幅超过97%，绝大多数高位入场的投资者处于深度被套状态，代币总量全部释放进入市场，没有团队大额锁仓缓冲，缺少代币销毁机制，价格完全由二级市场供需决定。
从技术层面来讲，Swarm网络并没有彻底停摆，节点程序依旧可以正常部署，完整节点运行需要质押BZZ，上传数据需要购买邮票支付代币，节点运营商提供带宽和存储依旧能够获取代币收益，代码仓库也还保有少量更新，网络可以完成基础的数据存储转发工作。但是生态层面短板非常突出，实际商用落地场景极少，链上DApp大规模采用度很低，真实存储需求不足，网络流量大多来自节点挖矿，而非普通用户真实业务需求，直接造成节点挖矿收益持续走低，大量早期挖矿节点陆续退出，全网活跃节点规模不断缩水，进一步降低代币的实际使用需求。
市场层面的表现更加能够解释大众的空气币观感，BZZ当前市值规模已经跌到很低水平，24小时整体成交量有限，主流交易所交易深度很差，挂单价差很大，大额买卖很容易造成币价剧烈波动。过去几年赛道热度褪去之后，官方也极少有重磅生态合作、商业化落地消息对外释放，社区热度持续冷却，社交媒体讨论量大幅下降。这里要区分一个关键点，空气币通常指代没有任何底层产品、纯靠概念炒作，代码完全空白的项目；BZZ具备可运行的网络产品，只是产品没有跑通大规模商业闭环，代币失去足够的真实业务支撑，只剩下炒作预期。
对于普通币圈参与者来说，不要单纯凭借“项目还能跑代码”就认为币种具备投资价值。一个加密代币价值，除了底层技术能否运行，更要看真实使用需求、生态规模、资金流动性。BZZ目前最大风险来自流动性枯竭，即便网络没有彻底归零，也会长期处在低迷行情，反弹难度极大，不适合普通投资者参与，盲目抄底依然会面临本金大幅亏损。加密市场中不少基础设施项目都会遇到同类困境，技术可以实现，但市场和生态跑不通，代币价值持续缩水，这也是Web3赛道非常现实的风险。
