瑞波币价格长期处于较低位置，并不是项目完全失效，更多是代币经济、市场供需以及交易结构多重因素叠加形成的结果，即便跨境支付业务持续落地，币价依旧很难走出强势上涨行情。很多币圈用户会拿瑞波币和比特币、以太坊做直观对比，忽略两者底层代币模型的巨大差距，看到账面单价不高，就会产生估值严重低估的错觉，实际上要看流通总量、完全稀释市值，不能只看单枚币的报价。瑞波币属于预挖币种，全部代币很早就已经生成完毕，不存在挖矿产出，庞大的总供应量直接摊薄了单枚代币的价格，这是很多新手容易忽略的关键点。
供应端的持续抛压，是压制瑞波币价格最核心的现实因素。瑞波公司设置托管账户机制，每个月都会解锁固定数量代币，解锁之后没有使用的部分会重新锁回托管，但依旧会有一部分代币流入公开市场。对比机构资金的吸纳规模，每月释放出来的流通增量，常常高于ETF等机构产品的吸筹能力，市场买盘很难完全消化新增供给。当整体大盘行情偏弱的时候，这种持续性的供给压力会被进一步放大，只要缺少强利好消息对冲，币价就容易反复承压，很难出现持续性的拉升行情。同时早期参与项目的巨鲸持仓基数庞大，行情稍有反弹就容易出现集中止盈，进一步加剧盘面的下行压力。
业务和代币价值脱钩，也是瑞波币价格起不来的重要原因。瑞波的核心业务是面向银行、金融机构的跨境结算网络，合作数量与业务流水持续增长，但机构客户使用这套系统，并不需要大量囤积瑞波币，代币更多充当交易中转的桥梁，业务规模扩张不会直接转化成代币的持续买入需求。不同于公链币种，链上DeFi、NFT生态能够持续消耗、锁仓代币，瑞波网络的链上投机应用相对薄弱，缺少普通用户带来的锁仓需求，市场交易主要集中在二级市场交易所，代币绝大多数在现货和衍生品市场来回流转，很难形成实质性的通缩效应。
二级市场交易结构同样放大了瑞波币的价格弱势。瑞波币衍生品市场活跃度很高，合约持仓规模长期居高不下，行情稍有波动就容易触发大规模连锁爆仓，下跌的时候多头被批量清算，会进一步加速价格回落。另外历史事件留下的市场阴影，让不少机构资金保持观望态度，即便阶段性出现利好消息，资金更多是短线博弈，很少做长期配置。很多散户看到单价低就大量进场，却忽略高流通量带来的上涨阻力，同等资金体量下，拉动瑞波币上涨的难度，远大于比特币这类流通盘更小的币种，低价不等于上涨空间更大。
