以太坊真正意义上的大幅掉价，主要集中在三个阶段：2018年加密市场泡沫破裂后的长期下跌、2021年11月历史高位之后的熊市回撤，以及2025年第一季度从3300美元附近跌至1800美元一线的快速下挫。若只看最近一次明显行情，2025年3月3日是一个典型节点，eth单日收跌约16.47%，盘中最低触及2097美元附近，成为当阶段市场情绪急转的代表性交易日。
2021年11月是以太坊价格由强转弱的重要分界点。当时ETH在4,800美元上下创出阶段高位，随后随着美联储加息预期升温、风险资产整体承压，市场流动性持续收紧，币价开始从高位回落。进入2022年后，稳定币、借贷和交易平台风险接连暴露，叠加行业信用收缩，ETH最低一度跌向900美元至1000美元区域，全年收跌约67%。这轮下跌并非普通回调，而是估值、杠杆和市场信心同时降温后的深度去泡沫过程。
更早的2018年同样值得放在时间线上观察。2017年末至2018年初，首次代币发行热潮推高了以太坊需求，ETH在2018年1月冲上约1400美元，随后市场进入漫长熊市。项目融资收缩、代币解锁抛压增加，投机资金快速撤离，价格最终跌至百美元附近，较高点回撤超过九成。由此可见，以太坊暴跌往往不是单一利空触发，而是高估值、过度杠杆、资金退潮和应用热度下降叠加后的结果。
2025年初的下跌则更接近宏观压力与生态预期转弱共同作用的结果。第一季度ETH从3300美元附近一路回落至1800美元附近，网络Gas费均值降至约6.9 Gwei，较前一季度明显下降，说明链上交易需求和手续费收入承压。同期，部分去中心化金融协议的活跃度与交易量走弱，市场开始重新评估以太坊在Layer2扩张、竞争公链分流之后的价值捕获能力。价格跌破关键支撑后，合约市场的多头清算又进一步放大了波动。
判断以太坊还会不会掉价，不能只盯着某个整数价位，更要观察几个信号：ETH是否持续跑输比特币，现货和衍生品成交量是否同步放大，资金费率是否出现极端偏多，以及链上活跃度、Gas费和ETF资金流向能否改善。单日大跌不一定代表趋势彻底反转，但高位放量、关键支撑失守、反弹缩量同时出现，往往意味着下行风险正在累积。对普通投资者而言，区分短线回撤与周期性下跌，比猜测某一天是不是最低点更重要。
